Волатильность рынка акций США перекинулась на рынок госдолга.

Bank of America Merill Lynch MOVE Index, который оценивает волатильность 15,4 трлн рынка «трежериз» США, вырос на прошлой неделе на 6,9 пунктов до 60,4 пунктов. Это было самое резкое движение за последние три недели. Тем самым, индекс приблизился к локальному максимуму, достигнутому 26 октября.

Несмотря на всплеск волатильности, Индекс все еще недалеко ушел от исторических минимумов в 44 пункта.

В то же самое время ситуация на долговом рынке Америки начинает вызывать опасения — спреды между «мусорными» и гособлигациями США продолжают расти. В пятницу они достигли 4,18 процентных пункта — рекорд с декабря 2016 г.

Резюме 

Рынок долга гораздо больше, чем рынок акций, поэтому если он сталкивается с проблемами, то это куда более опасно, чем коррекция фондовых индексов.

Долговой рынок США чувствует себя очень стабильно, по крайней мере пока.

Спреды между доходностями по обязательствам Соединенных Штатов и по «мусорным» облигациям упали к минимумам с 2007 г. Разница между ставками опустилась до 3,22 процентных пунктов, чего не было с июля 2007 г.


Данная ситуация могла быть вызвана сокращением предложения на рынке «мусорных» облигаций — сентябрь стал самым скромным месяцем по объему выпуска долговых бумаг сомнительного качества с 2011 г. В то же самое время ФРС пошла на очередное повышение ставки, что привело к повышению доходностей облигаций.

Таким образом, действия Федрезерва привели к тому, что стоимость кредитования для малоэффективных предприятий стала выше и уже не все компании имеют возможность взять кредит и быть платежеспособными по нему.

Напомним, что общая сумма «мусорных» облигаций США оценивается примерно в 2,4 трлн долларов.